青山不老，小长绿水长流，喝过坦洋功夫茶，人走情常在。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，客车只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、客车银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。帕特里克·博尔顿、高速黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

而有些公司数次或者多次增发股票后，免费其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，小长并没有考虑国家负债的投资收益问题。由上可见，客车一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，高速每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，高速而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。而我们提出的新规则是基于股权，免费中央银行扮演最后救助人角色，免费在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

因此，小长我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

后来当其中一些国家（如希腊、客车意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。高速无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，免费即国际金融理论中的国家货币中性论。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，小长从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，小长同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

由此可见，客车我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。帕特里克·博尔顿、高速黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

(责任编辑：汉中市)